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本报告是大类资产配置周报,主要关注国内和海外的宏观经济和市场表现。当前,国内宏观经济下行压力较大,地产市场疲软,叠加俄乌军事冲突和海外高通胀,市场不确定性较高。预计市场波动率将加大,建议维持整体谨慎组合配置思路,推荐低风险偏好风格,以及可选消费、农林牧渔、基建和商品类等行业。债市方面,降息降准预期进一步发酵,中短端机会上升。上周,A股回调,全线下跌,市场风险偏好下降,债市走强。海外方面,西方国家继续对俄罗斯展开经济制裁,美股转熊,欧洲股市超跌反弹,商品价格回落。建议关注稳增长政策的逐步发力,以及地缘政治和疫情发展超预期的风险。