2月铜价冲高回落,整体仍在高位震荡区间内运行。宏观面围绕俄乌冲突展开,原油延续涨势推升通胀预期,提振铜价冲高73000上方,但随着俄乌冲突逐步升级,市场避险情绪回温叠加全球需求担忧,铜价相对其他有色金属来说表现偏弱。基本面,国内季节性累库,需求疲弱,保税区库存继续抬升,海外库存维持低位,多空交织,铜价震荡格局仍难以打破。全球制造业PMI稳中趋弱,美国通胀高企,美元指数维持高位震荡,对铜价压力有所减弱。铜矿端:稳步回升,供应趋松。全球铜矿产量环比回升,中国进口铜精矿长单TC较去年抬升5.5美元,进口铜精矿现货指数持续缓慢上行。整体矿端维持恢复和宽松预期,精铜产量在一季度扰动不大,供应趋松。
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