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冠君产业信托是一家拥有写字楼及商业物业的香港房地产信托基金,2006年从鹰君控股分拆出来。投资组合包括香港两个地标物业,花园道三号及朗豪坊,以及位于伦敦市中心的66 Shoe Lane 27%股权。尽管政府将推出640亿港元的抗疫基金,其中200亿港元预算用于支持陷入困境的企业及香港居民,但收紧的防疫措施打压了消费情绪,对零售及写字楼市场构成了新的压力。此外,冠君可能需要提供租金减免等优惠措施以支持租户,利润将面临压力。COVID-19仍在香港蔓延,我们认为2022年所有经营数据将继续下行,续租租金调整率仍然为负数。我们首予冠君产业信托“持有”评级,目标价为3.41港元。