政府工作报告解读：稳增长是当务之急

国内生产总值增长5.5%左右、需要付出艰苦努力才能实现。本次政府工作报告指出，今年将召开中国共产党第二十次全国代表大会，是党和国家事业发展进程中十分重要的一年；强调要统筹疫情防控和经济社会发展，统筹发展和安全，继续做好“六稳”、“六保”工作，持续改善民生，着力稳定宏观经济大盘，保持经济运行在合理区间，保持社会大局稳定，迎接党的二十大胜利召开。 综合研判国内外形势，今年我国发展面临的风险挑战明显增多，必须爬坡过坎。 越是困难越要坚定信心、越要真抓实干。今年发展主要预期目标是国内生产总值增长5.5%左右。经济增速预期目标的设定，主要考虑稳就业保民生防风险的需要，并同近两年平均经济增速以及“十四五”规划目标要求相衔接。这是高基数上的中高速增长，体现了主动作为，需要付出艰苦努力才能实现。 我们认为，今年一季度及上半年，整体经济处于周期性下行的较困难阶段，再加上疫情的不确定性以及为了保障全体人民的安全及健康而实施动态清零策略，居民消费、企业运营、工厂开工等受到了比较广泛的影响。为缓解企业经营压力、特别是中小微企业的经营压力，为了迎接党的二十大胜利召开，有必要在稳投资、促消费、宏观政策等方面加大稳增长的政策力度，稳定宏观经济大盘，保持经济运行在合理区间。 设立金融稳定保障基金、守住不发生系统性风险的底线。本次政府工作报告提出，做好经济金融领域风险处置工作。压实地方属地责任、部门监管责任和企业主体责任，加强风险预警、防控机制和能力建设。设立金融稳定保障基金，运用市场化、法治化方式化解风险隐患，牢牢守住不发生系统性风险的底线。 我们认为，今年需要更加重视外部形势的一些变化，包括正在发生的地缘冲突事件，以及海外金融市场的波动。这些变化对国内金融市场的影响，需要持续观察。设立金融稳定保障基金、守住不发生系统性风险的底线，有利于稳定预期、增强信心。 促进产业数字化转型、培育“专精特新”企业，增强制造业核心竞争力。本次政府工作报告提出，建设数字信息基础设施，推进5G规模化应用，促进产业数字化转型；加快发展工业互联网，培育壮大集成电路、人工智能等数字产业，提升关键软硬件技术创新和供给能力；实施基础研究十年规划，加强长期稳定支持。实施科技体制改革三年攻坚方案；加大研发费用加计扣除政策实施力度，将科技型中小企业加计扣除比例从75%提高到100%，对企业投入基础研究实行税收优惠，完善设备器具加速折旧、高新技术企业所得税优惠等政策。增强制造业核心竞争力，加强原材料、关键零部件等供给保障，实施龙头企业保链稳链工程，维护产业链供应链安全稳定；引导金融机构增加制造业中长期贷款。 启动一批产业基础再造工程项目，促进传统产业升级，加快发展先进制造业集群，实施国家战略性新兴产业集群工程，着力培育“专精特新”企业，在资金、人才、孵化平台搭建等方面给予大力支持。 我们认为，数字经济时代的制造业，数字化转型和智能制造本身是重要切入点，同时也是解决当前制造业普遍存在的“有产业没龙头，有龙头没生态”现实困境的重要突破口。 风险提示：全球经济下行；全球疫情反复；海外地缘争端。 1.政府工作报告解读：稳增长是当务之急 1.1.国内生产总值增长5.5%左右、需要付出艰苦努力才能实现 本次政府工作报告指出，今年将召开中国共产党第二十次全国代表大会，是党和国家事业发展进程中十分重要的一年；强调要统筹疫情防控和经济社会发展，统筹发展和安全，继续做好“六稳”、“六保”工作，持续改善民生，着力稳定宏观经济大盘，保持经济运行在合理区间，保持社会大局稳定，迎接党的二十大胜利召开。综合研判国内外形势，今年我国发展面临的风险挑战明显增多，必须爬坡过坎。越是困难越要坚定信心、越要真抓实干。今年发展主要预期目标是国内生产总值增长5.5%左右。经济增速预期目标的设定，主要考虑稳就业保民生防风险的需要，并同近两年平均经济增速以及“十四五”规划目标要求相衔接。这是高基数上的中高速增长，体现了主动作为，需要付出艰苦努力才能实现。 我们认为，今年一季度及上半年，整体经济处于周期性下行的较困难阶段，再加上疫情的不确定性以及为了保障全体人民的安全及健康而实施动态清零策略，居民消费、企业运营、工厂开工等受到了比较广泛的影响。为缓解企业经营压力、特别是中小微企业的经营压力，为了迎接党的二十大胜利召开，有必要在稳投资、促消费、宏观政策等方面加大稳增长的政策力度，稳定宏观经济大盘，保持经济运行在合理区间。 1.2.提升积极的财政政策效能、新增财力要下沉基层和惠企利民 本次政府工作报告提出，今年赤字率拟按2.8%左右安排、比去年有所下调，有利于增强财政可持续性。预计今年财政收入继续增长，加之特定国有金融机构和专营机构依法上缴近年结存的利润、调入预算稳定调节基金等，支出规模比去年扩大2万亿元以上，可用财力明显增加。新增财力要下沉基层，今年安排中央本级支出增长3.9%，其中中央部门支出继续负增长。中央对地方转移支付增加约1.5万亿元、规模近9.8万亿元，增长8%、为多年来最大增幅。中央财政将更多资金纳入直达范围，省级财政也要加大对市县的支持，务必使基层落实惠企利民政策更有能力、更有动力。 我们认为，积极的财政政策提升效能，重在精准和可持续，重心是中小微企业、个体工商户和实体经济。坚持扩大的财政支出与优化结构相结合，阶段性政策与制度性措施相结合，财政承受能力和企业纾困需要相结合，重点支持科技攻关、生态环保、基本民生、区域重大战略、现代农业和国家“十四五”规划重大项目。 1.3.加大稳健的货币政策实施力度、为实体经济提供更有力支持 本次政府工作报告提出，发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，为实体经济提供更有力支持。扩大新增贷款规模，保持货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。推动金融机构降低实际贷款利率、减少收费，让广大市场主体切身感受到融资便利度提升、综合融资成本实实在在下降。 我们认为，加大稳健的货币政策实施力度，重点在继续实施货币政策跨周期调节措施，实现信贷和社会融资规模总量稳、结构优的较好组合。总量上要有稳定增长、保持流动性合理充裕，引导金融机构有力扩大资金和信贷投放，增强信贷和社会融资规模总量增长的稳定性。 结构上，各种货币政策工具和金融监管工具要积极做好“加法”，落实好小微企业政策支持工具、碳减排支持工具、煤炭清洁高效利用专项再贷款工具，支持小微企业、科技创新、绿色发展。 1.4.设立金融稳定保障基金、守住不发生系统性风险的底线 本次政府工作报告提出，做好经济金融领域风险处置工作。压实地方属地责任、部门监管责任和企业主体责任，加强风险预警、防控机制和能力建设。设立金融稳定保障基金，运用市场化、法治化方式化解风险隐患，牢牢守住不发生系统性风险的底线。 我们认为，今年需要更加重视外部形势的一些变化，包括正在发生的地缘冲突事件，以及海外金融市场的波动。这些变化对国内金融市场的影响，需要持续观察。设立金融稳定保障基金、守住不发生系统性风险的底线，有利于稳定预期、增强信心。 1.5.适度超前开展基础设施投资、多渠道促进居民增收提升消费能力 本次政府工作报告提出，围绕国家重大战略部署和“十四五”规划，适度超前开展基础设施投资；建设重点水利工程、综合立体交通网、重要能源基地和设施，加快城市燃气管道等管网更新改造，完善防洪排涝设施，继续推进地下综合管廊建设；中央预算内投资安排6400亿元。政府投资更多向民生项目倾斜，加大社会民生领域补短板力度。做好用地、用能等要素保障，对国家重大项目要实行能耗单列。多渠道促进居民增收，完善收入分配制度，提升消费能力；继续支持新能源汽车消费，鼓励地方开展绿色智能家电下乡和以旧换新。 我们认为，使劳动者收入转化为消费支出的过程更加顺畅、以释放消费需求，关键在于改善国民收入分配体系、进一步扩大中等收入群体，并降低劳动者承担的劳动力再生产成本；同时，更好发挥政府作用、健全区域协调发展体制机制，改善区域、城乡的发展不平衡和收入差距问题。 1.6.促进产业数字化转型、培育“专精特新”企业，增强制造业核心竞争力 本次政府工作报告提出，建设数字信息基础设施，推进5G规模化应用，促进产业数字化转型；加快发展工业互联网，培育壮大集成电路、人工智能等数字产业，提升关键软硬件技术创新和供给能力；实施基础研究十年规划，加强长期稳定支持。实施科技体制改革三年攻坚方案；加大研发费用加计扣除政策实施力度，将科技型中小企业加计扣除比例从75%提高到100%，对企业投入基础研究实行税收优惠，完善设备器具加速折旧、高新技术企业所得税优惠等政策。增强制造业核心竞争力，加强原材料、关键零部件等供给保障，实施龙头企业保链稳链工程，维护产业链供应链安全稳定；引导金融机构增加制造业中长期贷款。启动一批产业基础再造工程项目，促进传统产业升级，加快发展先进制造业集群，实施国家战略性新兴产业集群工程，着力培育“专精特新”企业，在资金、人才、孵化平台搭建等方面给予大力支持。 我们认为，数字经济时代的制造业，数字化转型和智能制造本身是重要切入点，同时也是解决当前制造业普遍存在的“有产业没龙头，有龙头没生态”现实困境的重要突破口。要重视关键核心技术、基础软件及关键零部件短板等“卡脖子”问题，加快新一代信息技术在先进制造业领域进行广度和深度嵌入。对于传统制造业，通过技术改造和新一代信息技术赋能，使传统制造业演变为具有先进制造业特征的业态。同时，在数字经济时代，算力类似于农业时代的水利、工业时代的电力，既是国民经济发展的重要基础，也是全球竞争的关键力量，随着有关行业数字转型升级，全社会的数据存储、计算、传输、应用的需求预计将会继续大幅提升。 1.7.启动乡村建设行动、加快推进种业振兴，加强粮食等重要农产品稳产保供 本次政府工作报告提出，加强粮食等重要农产品稳产保供；给种粮农民再次发放农资补贴，加大对主产区支持力度，让农民种粮有合理收益、主产区抓粮有内在动力；加快推进种业振兴，加强农业科技攻关和推广应用，提高农机装备水平。启动乡村建设行动，加强水电路气信邮等基础设施建设，因地制宜推进农村改厕和污水垃圾处理。 我们认为，加强粮食等重要农产品稳产保供，推进乡村建设，需要打造富有生机活力的县域经济。县域位于城乡两头的交汇点，既能承接产业转移，为农村富余劳动力提供就近就业岗位，又可以通过县域商业体系，促进产销对接和乡村消费升级。应从资源禀赋出发进行科学规划，宜农则农、宜工则工、宜商则商，夯实县域经济发展的产业基础；健全城乡要素自由流动和平等交换的体制机制，在用地、投资、引才等方面给予配套扶持，形成产业升级、信息交汇的良性循环，把产业增值收益更多留给当地农民。 1.8.有序推进碳达峰碳中和、加强煤炭清洁高效利用，有序减量替代 本次政府工作报告提出，加强煤炭清洁高效利用，有序减量替代，推动煤电节能降碳改造、灵活性改造、供热改造。推进大型风光电基地及其配套调节性电源规划建设，提升电网对可再生能源发电的消纳能力。推进绿色低碳技术研发和推广应用，建设绿色制造和服务体系，推进钢铁、有色、石化、化工、建材等行业节能降碳；坚决遏制高耗能、高排放、低水平项目盲目发展；推动能耗“双控”向碳排放总量和强度“双控”转变。 我们认为，推动能源革命，如期实现碳达峰、碳中和目标，必须立足我国能源禀赋以煤为主的基本国情，统筹能源安全和绿色发展，推动绿色低碳技术突破和应用，形成节约资源和保护环境的产业结构、生产方式、生活方式。 1.9.房住不炒、探索新的发展模式 本次政府工作报告提出，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，探索新的发展模式；坚持租购并举，加快发展长租房市场，推进保障性住房建设，支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，稳地价、稳房价、稳预期，因城施策促进房地产业良性循环和健康发展。 我们认为，房地产调控政策应该把握好度，不宜大开大合，重在保障刚性住房需求，满足合理的改善性住房需求。需要加强对房地产市场的监测和研判，不能顶着稳楼市