智能云和智能驾驶表现强劲但广告疲软

百度集团-SW (09888 HK) 的公司报告总结如下：百度集团-SW 在 2021 年实现了总收入 124,493 百万元，同比增长 16.3%。然而，非公认会计准则股东净利润下降了 14.5% 至 18,830 百万元。尽管在线营销服务收入增长了 0.1%，但受到宏观经济和监管影响，其他服务收入增长了 29.4%，主要由云和其他 AI 驱动的业务推动。预计 2022-2024 年在线营销服务收入将分别为 81,593 百万元、85,367 百万元和 89,560 百万元，分别同比增长 1.1%、4.6%和 4.9%。预计百度的广告业务将面临竞争对手和行业疲软的压力。预计 2022-2024 年其他服务收入将分别为 54,678 百万元、68,521 百万元和 84,699 百万元，分别同比增长 24.8%、25.3%和 23.6%。百度 AI 云市场份额在 2021 年第四季度有所增长，表现优于行业。在智能驾驶方面，商业化正在加速，主要由于与更多汽车制造商的合作和 Apollo Go 的持续扩张。维持投资评级。

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