业绩符合预期，多项目齐进助力成长

发现报告（www.fxbaogao.com）是国内领先的研报平台，以报告数量多、种类全而闻名。这里活跃着海量的金融从业者和投资者。我们提供全方位的研报数据，涵盖宏观、行业、财报等，内容丰富度极高。设计上去繁就简，技术上追求速度，只为帮您高效获取信息。来发现报告，让您的深度洞察和精准决策变得轻而易举。

利安隆发布21年年报，全年实现营收34.45亿元，同比+38.7%，实现归母净利润4.18亿元，同比+42.5%，明显高于去年同期11.7%涨幅，高成长性回归。2021Q4单季度实现营收9.19亿元，同比+23.4%，环比+1.16%，实现归母净利润1.18亿元，同比+47.9%，环比+3.9%，单季度利润保持稳定增长。公司抗老化剂业务再增长，成本充分传导稳盈利。公司多项目齐进，持续拓展新领域。近期油价高企，原材料成本可能面临进一步上涨压力，我们认为，公司拥有优质的头部客户资源，充分的成本传导将推动公司产品价格向上，但单吨产品利润相对稳定，故上调相关收入预测，且暂不考虑并购康泰股份对业绩的影响。我们预测公司2022-2024年每股收益分别为2.68/3.20/3.69元（原预测22-23年每股收益为2.68/3.10元），按照22年可比公司平均21倍市盈率，给予目标价56.28元，维持买入评级。