疫情影响环比增速放缓，持续推新未来可期

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倍轻松(688793)发布了2021年业绩快报，预计实现营业收入11.90亿元，同比增长43.94%；归母净利润9090.43万元，同比增长28.56%。Q4公司实现营业收入3.76亿元，同比增长23.77%；归母净利润2492.43万元，同比-34.31%。公司进行了供应链体系升级，完成工厂搬迁建设，供应能力得到进一步加强。研发方面坚持产品创新，Q4公司举办了新品发布会，发布了travel眼罩、艾灸鞋、See X2眼部按摩仪、龙抓手头皮按摩器、Neck C2颈部按摩仪等多款新产品。公司推出的智能艾灸系列产品进一步巩固强化公司”中式按摩品牌“形象，提升了产品的市场竞争力。公司针对年轻人睡眠现状，推出一系列入梦活动和Dream 6睡眠舱、呼吸兔等产品，精准营销人群，增强用户黏性。公司预计2022年随着疫情改善和线上渠道持续发力，公司业绩有望恢复高增趋势。我们预计公司21-23年收入11.92/16.52/22.20亿元， 同比+44.3/38.5/34.4% ；归母净利润0.91/1.54/2.51亿元， 同比+28.1/70.6/62.8%，对应PE为49.01/28.73/17.65倍。维持“买入”评级。