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小红书启动医美专项治理,行业监管继续收紧。小红书近期启动了新一轮虚假种草治理,截至2月17日,小红书首批已处置处罚违规账号16.8万个,违规笔记27.9万篇,包括不限于涉及违规医美项目、医美机构、整形外科医生、医美产品等所有医美营销内容。我们认为,从整治方向来看,重心仍在打击非法医美、推动行业健康有序发展,并在消费端引导理性的医美消费观念,减轻“容貌焦虑”对年轻消费者的影响。建议关注历史盈利能力和研发拿证能力俱佳的上游环节企业,包括爱美客(300896,买入)、华熙生物(688363,未评级)、昊海生科(688366,未评级)等。