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亿帆医药是一家综合研发型药企,业务涵盖原料药、创新药和中西药独家制剂三大板块。其中,原料药业务受益于泛酸钙品种提价,有望拉动公司业绩;创新药板块在研产品F-627和F-652的临床试验进展顺利,有望借助合作伙伴正大天晴的销售能力打开市场;中西药独家制剂表现出差异化竞争优势,如“531”计划和断金戒毒胶囊等产品表现亮眼。预计公司2021-2023年营业收入分别为45.04/64.76/73.17亿元,归属于上市公司股东的净利润分别为2.77/10.91/13.21亿元。首次覆盖,给予“买入”评级。