2021年业绩预增超350%，四季度业绩创历史新高，溶剂景气度依旧

石大胜华发布2021年业绩预告，预计实现归母净利润11.7-12.5亿元，同比增长350%-381%，扣非后为11.64-12.44亿元，单四季度业绩约为4.3-5.1亿元，创下单季历史新高。电池级溶剂持续景气，价格利润中枢有望维持高位。公司不断加码电解液产业链布局，包括电解液/溶剂/六氟/添加剂等多个环节，实施深度一体化发展战略，未来电解液竞争力可期。公司横向布局硅基负极、湿电子化学品等新材料，致力于打造除电解液之外的第二、第三增长曲线，未来公司利润增长有望多点开花，整体竞争力也将得到持续提升。我们预测公司2021-2023年每股收益分别为6.15、10.48、12.67元，参考可比公司2022年估值水平，给予石大胜华2022年25倍市盈率，对应目标价为262元，维持买入评级！

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