德盈控股(2250.HK)是一家知识产权公司,主要业务包括横跨多个渠道创建、设计及授权自创、自有及标志性的B.Duck(小黄鸭)家族角色,公司对该IP进行品牌管理及营销。公司已开发超过25,000个SKU,并通过线上渠道及线下销售渠道销售B.Duck家族角色特色产品。公司上市后估值约34.5亿港币,目前对应2021年动态PE约70倍,较市场平均水平要高。我们认为公司所开发产品受众群体偏小,只有1000多万粉丝,而IP更新迭代周期很快,一旦过气将面临收入增长乏力的情况,因此建议谨慎申购。
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