华润三九是一家在华润集团大健康板块中占有重要地位的公司,其业绩稳定增长,现金流优秀,深受北向资金青睐。公司最近发布了一份股权激励计划,显示出其对未来发展充满信心。公司两大业务线中,虽然处方药受政策影响较大,但CHC业务凭借“三九”极强的品牌效应,已经成为公司最主要的营收来源。公司也一直在此基础上进行探索变化,通过新产品、新营销手段和新电商渠道拓展市场边界。我们预计,公司未来品牌延伸下的新领域的拓展将带来新的发展。首次覆盖,给予“买入”投资评级。
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