房地产行业研究：整合加速，风物长宜放眼量

本报告主要关注了地产行业的短期稳健优先推荐国企，长期效率为主推荐民企，政策面预计持续友善，地产行业出清，物管板块承压，整合加速，头部物企逆势提升份额等核心观点。报告指出，今年地产行业动荡较大，房企暴雷不断，物管板块估值也随之承压。预计明年春节过后，地产行业竞争格局会变得明朗，届时物管板块估值也会随之修复。短期来看，国企物管公司因为关联房企稳健而享有更高确定性和估值，推荐保利物业。中长期来看，物管公司自身的运营效率高低将决定其估值高低。推荐碧桂园服务和金科服务、建业新生活。报告还指出，地产行业出清，物管板块承压，但由于政策面预计持续友善，预计未来在政策面上，仍会获得诸多支持和鼓励，而非打压。报告认为，整合加速，头部物企逆势提升份额，行业整合加速有利于头部公司更快扩大规模、加深密度，进而更快打通可行的社区增值服务业务线，加速第二成长曲线的实现。

发现报告（www.fxbaogao.com）是国内专业的研报平台，主打报告全、数量多。这里汇聚了成千上万的金融人士，用户活跃度极高。我们提供宏观、行业、公司等全方位的研报数据，基本满足您的所有研究需求。界面设计干净利落，技术强大，帮您在海量报告中快速定位，高效获取有价值的信息，是您投资路上的得力助手。