未来五年激励计划出台，基建发力四代核电提速

上海建工发布2021-2025年度中长期激励计划，首座钍基熔盐堆预计2022年上半年调试，公司协同开展实验堆相关安装技术联合研发。公司设立核能指挥部，与中科院应物所战略合作推进钍基熔盐堆商业化。激励基金可提取最多不超过净利润增长额的10%，约束条件包括2021-2025年的加权平均ROE为8.0/8.1/8.2/8.3/8.4%；扣非净利年均复合增速分别为 7/7/7/7/7%；营收分别为2490/2674/2862/3065/3283亿元（每年7%增速）。当约束条件系数a≥0.8时可以以当年度净利润较净利润基准值（2016-2020年扣非净利均值）的增长额为基数，提取最多不超过增长额的10%作为激励基金。公司立足上海为中心的长三角区域，大力拓展“1+7”的国内市场布局，地方房建龙头受益长三角等经济高速发展。维持预测2021-23年EPS至0.43/0.48/0.52元增速15/10/9%，维持目标价6.05元。

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