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医药创新驱动，聚焦医药高端制造。12月8日至10日，中央经济工作会议在北京举行。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平在会上发表重要讲话，总结2021年经济工作，分析当前经济形势，部署2022年经济工作。我们认为，相关政策的密集出台利好上游医药供应链、原料药等医药高端制造板块，2022年的核心投资策略应重点聚焦医药创新、高端制造主线。科技投入不断加大，看好医药上游供应链产业投资机遇。会议明确指出：“科技政策要扎实落地。要实施科技体制改革三年行动方案，制定实施基础研究十年规划。强化国家战略科技力量，发挥好国家实验室作用，重组全国重点实验室，推进科研院所改革。强化企业创新主体地位，深化产学研结合......”我们认为，国家对科技与研发的重视已经上升到了一定高度，未来将不断深化科研体制改革、加大科技创新的投入力度，加快布局国家实验室，利好医药上游供应链相关的企业。此外，随着中国医药创新逐渐进入2.0阶段，本土新分子实体新药项目商业化需求持续加大（产能+配套+耗材），以及中国产业的持续升级，中国医药高端制造不断崛起，国产替代和出海的进程持续加速。装备设备、科学仪器、上游耗材、高端原辅料/包材等医药供应链市场不断扩容，业绩未来增长确定性强，我们看好相关医药上游供应链及高端制造的投资机会。碳达峰主题，绿色化学核心技术具备优势，看好原料药板块龙头企业。会议提出：“要正确认识和把握碳达峰碳中和......要狠抓绿色低碳技术攻关......”。此前，11月9日，国家发展改革委、工业和信息化部发布《关于推动原料药产业高质量发展实施方案的通知》，明确提出，将密切跟踪临床用药结构变化趋势，大力发展特色原料药和创新原料药，提高新产品、高附加值产品比重。推动原料药生产规模化、集约化发展，鼓励优势企业做大做强，提升产业集中度。我们认为，政策的出台利好相关优质原料药龙头企业，总体观点是：1）行业集中度向头部企业富集，未来产业结构将不断优化调整，特色、创新、高附加值的原料药将迎来发展机遇，落后技术与产能将加速出清；2）原料药制剂一体化加速发展，供应链的稳定性将不断提升，原料药企业将充分利用自身优势发展特色制剂品种，并逐渐布局CDMO业务
