中国经济评论：11月数据显示四季度工业生产活动继续改善，消费仍然承压

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中国11月经济数据显示工业活动进一步改善，但由于疫情的拖累，消费仍旧低迷。工业生产较上月有所改善，高科技仍是主要支撑，而四季度以来能源限制的放松也有所帮助。尽管制造业投资表现出韧性，但房地产和基础设施建设仍令投资活动显得疲软。在线销售仍继续引领消费，但餐饮消费再次收缩。四季度工业生产活动继续改善。外部需求方面，中国出口表现出较强的韧性。近期国内政策调整也提振了能源进口，促进四季度工业活动的正常化。内需上，制造业投资保持稳健，房地产行业仍是拖累，基建投资落后于预期。由于部分地区疫情重现，为消费需求的复苏带来不确定性，零售仍面临下行压力。未来几个月政策支持预计进一步提升，主要体现为财政支持和流动性的宽松。