手机市场复苏，车载CIS需求高速增长

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根据报告，公司是全球第二的车载CIS厂商，将直接受益于行业需求的提升。同时，公司作为国内CIS龙头，1H21推出0.6u产品在中低阶手机市场具备较强竞争力，未来1.0u产品将进一步提升在中高阶市场中的份额。预计2022年全球车载图像传感器市场需求为2.2亿颗左右，同比增长近5成，同时随着自动驾驶的进一步成熟，预计在2025年可达5.5亿颗。公司在手机CIS研发制造进度不断加快有望持续扩大中端及高端市场份额。预计2021、2022年净利润分别为46亿元和60亿元，YOY增长69%和30%，对应EPS分别5.22元和6.81元，对应当前PE估值分别为56倍和43倍，考虑到公司业务的稀缺性以及国产替代空间巨大，维持“买进”评级。