为何出口的拐点延迟显现？

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11月出口数据大超预期，主要是由欧洲拉动。11月我国出口欧洲的金额同比增速录得33.5%，高于整体出口水平22%。制造业PMI仍然处于扩张区间录得58.4%和10月58.3%基本持平。11月我国机电类产品出口37.3%，较上月扩大了8个百分点。虽然11月我国出口美国同比录得5.3%，但并不能说明美国对中国出口造成拖累。出口方面，今年主要由欧美耐用品生产需求带来的机电类产品强势增长，贡献了我国总出口值一半以上；当下圣诞节的出口效应已经逐步褪去，主要的轻工业品需求已出现大幅回落。进口方面，除了煤和天然气整体进口出现“量价齐升”，我国前11个月铁矿石、原油、大豆等商品的进口，皆出现“量减少价格抬升”的状态。