策略日报：降准或难对冲指数波动

本周一，A股两市股指集体下探。截止收盘，上证指数跌0.50%，深证成指跌0.93%，创业板指跌2.09%，沪深300跌0.17%，上证50涨0.21%，中证500跌0.84%。两市上涨家数为950家，低于上周均值2285，同时低于前一交易日2634。涨停家数为68家，低于上周均值93，同时低于前一交易日77。北向资金为净买入3.95亿元，上周均值为净买入30.23亿元，前一交易日为净买入92.21亿元。两市成交额为12046亿元，连续第32个交易日破万亿。A股冲高回落，我们在《A股是否认降准预期？》中分析认为，多重利好支撑，A股必须夯实上涨趋势，但若出现纠结以及冲高回落等情况，那么行情大概率将再度回落。周一本质上已经反映出当下行情疲软的一面，但周一晚再迎利好，央行决定于12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，此次降准为全面降准，降准释放长期资金约1.2万亿元，市场流动性有望边际宽松，但幅度或将弱于7月降准。行情角度，流动性边际宽松已有预期，市场或并不敏感，整体而言降准短期起到延缓下跌的作用，并不能改变市场下跌寻找新支撑。建议投资者关注流动性边际宽松对市场的影响，以及市场对于降准的反应。

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