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上周,美军司令呼吁部署更多航母以威慑中国,日本计划将巡航导弹射程提升到1000公里以上,周边局势仍不太平。我们认为,大国博弈加剧,军工长期趋势向好。上周,上证综指上涨1.22%,创业板指数上涨0.28%,国防军工指数上涨4.54%,跑赢大盘3.33个百分点,排名第3/29。2027年要确保实现建军百年奋斗目标,十四五期间有望加速补短板。依据以往经验,预计十四五规划有望在2021年两会后逐步落地,而2021年作为十四五开局之年,板块利润表与现金流量表或将显著改善。