富临精工(300432)的资源布局形成闭环,未来降本空间广阔。公司与川恒股份、恒信融达成战略合作协议,有助于提升供应链保障能力。同时,公司通过参股恒信融获取锂资源保障,完善工艺创新,通过磷酸锂替代碳酸锂实现原材料降本,从资源到正极材料的一体化生产产业链布局,深化锂资源保障和原材料成本控制,具有深远意义。此外,公司正极材料和智能电控业务均快速发展,未来2年增速保持100%高增长,锂电业务绑定宁德时代,智能电控业务联合电子、华为等重磅客户,公司已逐步实现向新能源汽车产业转型,成长为综合性新能源材料供应商。虽然补贴政策退坡风险、竞争加剧风险、技术路线风险等存在,但公司通过深度合作和工艺创新,有望实现降本增效,维持“增持”评级。
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