奇安信是国内网安行业的领导者,公司自2017年以来保持营收快速增长,2017-2020年营收复合增长率达71.77%。随着数据对IT产业升级带来的驱动,网安行业未来三年将保持15%增速,到2023年市场规模预计将超过800亿元。同时,我国在网络安全领域的立法进程也在“十四五”起始的2021年进入高潮,年中密集发布了多条法律法规,为网络安全的产业环境建设路线指明道路。公司财务逐步改善,阶段转型效果初显。预计公司2021-2023年营收总和分别为59.15、80.86、105.30亿元,归属上市股东的净利润分别为-2.47、2.28、7.79亿元,EPS分别为-0.36、0.34、1.15元。维持“推荐”评级。
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