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本报告主要关注白羽肉鸡行业。目前,行业价格已跌至低谷,现金流加速消耗,未来产能有望超预期缩减。此外,产业正积极向下游C端延伸,借助熟食东风加速转型,加速行业成长。推荐圣农发展、益生股份、凤祥股份,相关受益标的:民和股份、仙坛股份。当前行业已到至暗时刻,未来行业产能有望超预期收缩,行业成长性也有望超预期。建议关注行业产能去化和向下游食品端扩张带来的投资机会。