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食品饮料周思考（第46周）：茅台批价回暖，大众品继续演绎提价逻辑

食品饮料 2021-11-22 中泰证券 ✾͡孤城当落晖°ೄ೨

白酒：疫情见好保障动销，高端酒批价企稳回暖。本周批价和疫情都释放积极信号，飞天茅台重启涨潮，普五批价企稳，国窖1573批价维持在910-930。区域酒股价涨幅明显，高价位产品的收入占比低，三季报业绩已表现出环比改善的趋势，未来有望释放更强的利润弹性。目前各主要酒厂基本都已采取控货策略，渠道反馈经销商库存较低，临近年底的宴请、送礼等需求已经开始升温，新财年开门红可期。
啤酒：10月总量边际改善，重啤加速产能全国布局。2021年10月啤酒行业产量为218.4万千升，同比增长16.7%，对比2019年10月增长3.5%。环比9月的增速改善明显，主要系10月中上旬疫情较为平稳。

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