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北方华创公司是一家半导体国产设备的平台型龙头,产品布局广泛,面向市场空间大,直接受益于半导体行业新一轮高强度资本开支和深度全面国产化。公司预计2021-2023年EPS为1.79、2.82、3.58元,2021-2022年收入为95.04、136.27亿元。考虑到公司高毛利率IC设备快速放量,给予2022年20倍PS,因定增稀释股本,下调目标价至518.14元(前次目标价547.27元),维持“增持”评级。