10月通胀数据点评：CPI、PPI双双走高

2021年10月，CPI当月同比1.5%，创年内新高，前值0.7%；环比0.7%，创今年1月以来新高，前值0.0%；PPI当月同比13.5%，前值10.7%；环比2.5%，前值1.2%；PPI同比环比均创历史新高。CPI上涨受蔬菜价格影响较大。食品价格总体虽然仍然构成拖累，但是同比已由上月的-5.2%升至-2.4%（环比由0.7%升至1.7%），单月上升2.8个百分点。非食品价格同比较上月上升0.4个百分点至2.4%，维持上升的趋势。PPI可能已见顶。10月PPI再次走高的主要原因在于基数仍处低位以及煤炭、原油等上游能源价格上涨的影响。总的来看，随着PPI逐步见顶，CPI与PPI之间的剪刀差可能会逐步收窄，对中游制造业企业盈利有一定利好。同时通胀压力的逐步缓解，货币政策有望继续中性略偏宽松的状态。

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