10月金融数据点评：小月弱改善，趋势仍不明朗

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10月是融资小月，政策推动下社融数据小幅改善。10月是传统的融资小月，融资规模相较于以往各月偏小。今年10月数据显示社融小幅改善，当月新增社融1.59万亿元，同比多增1971亿元，社融从6月以来首次同比多增。社融增速同样结束过去几个月的持续回落，10月同比增速与9月持平为10.0%。社融回升主要受两方面因素推动，一方面，去年政府债券发行量基数效应下降，导致政府债券同比多增1236亿元至6167亿元；另一方面，政策推动下10月信贷投放加快，当月对实体经济贷款同比多增1089亿元至7752亿元。而非标依然在快速收缩过程中，10月信托贷款、委托贷款和非承兑汇票分别减少1061亿元、173亿元和886亿元。融资小月社融改善有政策因素推动，未来能否持续需要继续观察。