激光创新产业化应用小巨人

帝尔激光（300776.SZ）是一家以自主创新激光技术为核心，提供激光加工综合解决方案的公司。其产品可匹配当下主流电池片技术，其中，PERC激光消融设备、SE激光掺杂设备市占率超过80%。公司于2021年8月成功发行8.4亿元可转换公司债券，募集资金将用于“高效太阳能电池激光印刷技术应用研发项目”、“新型显示行业激光技术及设备应用研发项目”，在夯实光伏行业的基础上进军先进显示面板领域。公司创始人、实控人李志刚博士为国内激光应用领域领军人物，强大的专业背景背书公司技术先进性。公司在光伏领域，激光技术应用广泛，在各个生产环节上均有其用武之地，目前主要包括消融、切割、刻边、掺杂、打孔、激光修复、激光划片等工艺中的应用。高效太阳能电池激光加工设备行业壁垒高，经过十余年发展，德国罗芬、德国 InnoLas Solutions、Manz、美国应用材料等国际激光加工设备企业逐步退出。目前，德国 3D-micromac、友晁能源、迈为股份、大族激光等公司占有极少量市场份额，公司行业地位优势极为显著。我们预计公司2021年~2023年EPS分别为3.86元、4.65元、5.67元，当前股价市盈率分别为37倍、31倍、25倍,首次覆盖给予“买入”评级。

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