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本报告是关于益丰药房的研报总结。2021年Q3,公司实现营收109.38亿元,同比增长15.91%;实现归母净利润6.96亿元,同比增长21.49%。疫情扰动下,2021Q3业绩增长放缓,但看好四季度业绩环比改善。公司门店持续扩张,为公司中长期业绩增长奠定坚实基础。2021Q1-Q3公司整体毛利率为41.14%,盈利能力环比改善。预计2021-2023年公司分别实现净利润9.59亿元、12.21亿元、15.38亿元,分别同比增长24.9%、27.3%、25.9%。给予买入-A的投资评级。