核心产品市占率提升，市场推广与研发加速

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惠泰医疗发布2021年三季报，前三季度实现营业收入5.93亿元，同比增长84%；归母净利润1.62亿元，同比增长126%。公司持续加大各类产品线的入院，提升和经销商的合作，部分核心产品市场占有率提升，各产品线较上年同期均有不同程度增长，未来在电生理与冠脉通路领域有望维持高速增长趋势。公司销售费用和研发费用增长明显，预计与球囊等冠脉通路产品占比提升相关。三维心脏电生理标测系统上市后，公司加快了新产品的推广与创新产品研发投入，未来电生理业务销售有望持续快速增长。公司2021年新上市的HT-9000型作为稀缺的国产设备，有望逐步带动国产耗材在医院的放量。长期公司还布局了周围血管领域的胸主动脉覆膜支架和新型脉冲消融产品项目，研发管线布局丰富，未来成长动力充足。预计公司2021-2023年归母净利润2.12、2.94、4.05亿元，同比增长91%、39%、38%，维持“增持”评级。