歌力思(603808) 21年前三季度收入增长24.24%,但受疫情和洪水影响发货,导致收入下降16%,净利润下降28.65%。其中,LAUREL实现收入增长33%,Ed Hardy下降8%,IRO海外收入增长8%,SP收入增长432%。毛利率持平,净利率下降4PCT。库存和应收账款有所增加,但存货周转天数和应收账款周转天数均有所改善。展望Q4,主品牌有望恢复发货,Laurel、SP有望延续高增,IRO、EH有望延续改善趋势,加盟商Q4有望轻装上阵、加速复苏。维持证券研究报告。
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