10月制造业PMI数据点评：成本冲击再加强，制造业延续收缩

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10月制造业继续回落，生产端显著收缩。10月制造业PMI为49.2%，较上月下降0.4个百分点。原材料价格明显上行，制造业生产继续受到抑制。10月新订单指数为48.8%，较上月下降0.5个百分点，制造业市场需求回落速度有所加快。外需：新出口订单指数46.6%，回升0.4个百分点。部分海外经济体在10月有所恢复，带动外需回升。同时，10月中美就经贸问题进行交流，新出口订单的小幅回升或与此相关。内需：进口指数47.5%，回升0.7个百分点。在手订单指数45.0%，继续下降0.6个百分点；采购量48.9%，继续下降0.8个百分点。10月生产指数为48.4%，下降1.1个百分点。前期限电限产影响有所延续，叠加工业价格继续上扬对生产端产生抑制，10月制造业生产继续显著回落。原材料库存47.0%，下降1.2个百分点；产成品库存46.3%，下降0.9个百分点。制造业生产端回落幅度大于需求端，企业产量普遍性下滑，导致10月库存指数明显下降。10月原材料购进价格指数72.1%，上升8.6个百分点。出厂价格指数61.1%，上升4.7个百分点。原材料价格指数与出厂价格指数在本月均大幅上行，与今年5月水平大致相当，制造业成本与价格明显上升。10月工业品价格普遍上行。综合PMI价格分项与工业品价格高频数据情况，预计10月PPI同比或将升至11.7%附近。