2021年三季报业绩点评：Q3业绩高增，半导体业务驱动成长

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该公司发布三季度业绩报告，前三季度实现营收386.5亿元，同比+0.8%；归母净利润20.4亿元，同比-9.6%；扣非归母净利润实现19.3亿元，同比-6.0%。单三季度实现营收138.8亿元，同比-4.3%，环比+8.6%；归母净利润8.1亿元，同比+45.1%，环比+39.3%；扣非归母净利润7.5亿元，同比+22.2%，环比+46.6%。公司半导体业务实现收入67.7亿元，毛利率达到35%，实现净利润13.1亿元，同比+235%。随着半导体业务收入占比的增加，公司整体盈利水平不断抬升。预计2021-23年公司归母净利润至32/45/60亿元，对应估值43/30/23倍，参考SW半导体2021/10/29最新TTM估值69倍，考虑到公司半导体板块带来的高成长性，维持“推荐”评级。