家家悦是一家主要从事超市连锁业务的公司,2021年三季报显示,公司营收同比增长3.3%,但归母净利润下滑50.6%。公司短期业绩受到疫情反复和新店培育等影响下滑,但长期看公司渠道拓展和物流供应链建设稳步推进,未来随门店成熟、提效,公司盈利能力有望恢复。考虑到疫情和市场竞争环境变化等因素影响,我们下调盈利预测,预计公司2021-2023年归母净利润为2.43(-2.36)/3.38(-2.37)/4.20(-2.71)亿元,对应EPS为0.40(-0.39)/0.56(-0.39)/0.69(-0.45)元,当前股价对应PE为37.0/26.5/21.3倍,估值合理,维持“买入”评级。
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