业绩符合预期，看好三氯蔗糖高景气度增加盈利

金禾实业发布三季报，前三季度公司实现营收40.19亿元，同比增长48.20%，归母净利润7.13亿元，同比增长33.82%。单季度实现营收15.45亿元，同比增长74.93%，环比增长15.56%，归母净利润2.74亿元，同比增长55.43%，环比增长19.64%。公司产品三氯蔗糖、安赛蜜、甲基麦芽酚、乙基麦芽酚出厂价格分别从8月9日的20.50/6.60/9.50/8.50万元/吨提涨至目前45.2/9.5/15/18万元/吨，三氯蔗糖行业景气度上行，预计明年三氯蔗糖价格仍然维持高位。公司持续进行提价，随着订单逐步落实，预计四季度价差进一步扩大，增厚公司业绩。上调2021-2023年净利润11.5（+11.22%）/18.5（+22.27%）/21（+16.21%）亿元，我们认为减糖趋势下，公司作为三氯蔗糖龙头，未来业绩增长确定性强。维持“买入”评级。

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