2021年三季报点评：利润增速回升，订阅类收入提速明显

发现报告（www.fxbaogao.com）汇聚了全网最全的研报资源，数量之多令人惊叹。作为金融圈用户量极大的平台，我们覆盖了宏观、行业、公司及财报等全领域。我们追求极致的效率，设计极简，技术领先，帮您从海量数据中迅速抓取重点。无论是行业研究还是投资分析，这里都是您高效获取信息、实现精准决策的得力工具。

金山办公发布21Q3季报，营收23.7亿，同比增长58%；归母净利润8.5亿，扣非净利润7亿，扣非增速78%；Q3单季度营收8.1亿，同比增长37%，归母净利润2.99亿，扣非净利润2.44亿，同比增长90%。办公订阅收入进一步提速，毛利率和销售费用率有所提升，研发投入再创新高。合同负债继续提升，现金流表现优于收入/利润表现。预测金山办公21~23年的收入增速分别为57%，57.3%，56.5%，收入分别为35.49亿，55.84亿，87.4亿元，21~23年的归母净利润分别为12.89亿，18.92亿，28.09亿元。EPS分别为：2.80，4.10，6.09元/股，以21年10月28日收盘价计算市盈率分别为94/64/43倍。维持目标价568元/股；维持“强推”评级。