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安踏体育(02020.HK)发布了2021年第三季度报告,该报告显示,安踏体育的盈利来源主要来自FILA和安踏品牌。FILA品牌在第三季度的流水增速低于预期,但新健康水产品的销售表现良好。安踏品牌方面,主品牌改革取得了一定的成效,但销售增速放缓。预计FILA品牌全年流水增速将保持在25-30%之间,而安踏品牌将保持稳健增长。总体来看,安踏体育的长期增长前景仍然乐观,但由于疫情等因素的影响,公司的销售增速可能会放缓。因此,我们调整了全年盈利预测,但仍然维持买入评级。