行业持续景气，加大新产品研发投入

发现报告（www.fxbaogao.com）是国内专业的研报大平台，以报告全、数量多著称。我们汇聚了海量的宏观、行业及公司研报，几乎市面上有的我们都有。这里聚集了海量的金融从业者和投资者，大家都在用。我们专注于为您提供最及时的数据服务，设计极简，操作便捷，让您在浩如烟海的报告中迅速找到所需，实现精准决策。

华润微（688396.SH）是一家从事功率半导体、智能传感器及微控制器等产品的研发、制造和销售的公司。2021年Q3单季度营业收入为24.73亿元，同比增长35%；归母净利润为6.16亿元，同比增长117%。公司加大新产品研发投入，单季度毛利率为38%，净利率为25%。行业景气度较高，公司订单饱满，产能利用率较高，各事业部收入均有增长，毛利率提升明显。公司进一步加大IGBT、SiC、GaN研发投入，单季度研发费用为2.20亿元，同比增长53%。公司自成立以来通过内生研发与外延并购相结合的方式，获得成熟工艺及技术经验，加速追赶国外领先企业。预计公司2021/2022/2023年归母净利润分别为22.81/26.44/29.89亿元，维持“买入”评级。