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金卡智能(300349)的业绩在2021年第三季度出现了下滑,主要原因是去年同期基数较高导致收入同比负增长,以及上游大宗商品和电子元器件涨价导致毛利率持续下滑。然而,公司智慧水务业务和氢能源场景有望成为新的增长点。同时,公司在建工程规模持续扩大,积极拓宽新的场景业务。公司预计2021-2023年的营收分别为23.39/27.36/32.18亿元,每股收益分别为0.78/0.88/1.06元。考虑到公司的发展前景和盈利能力,我们维持对金卡智能的“买入”评级。