2021年三季报点评：产品高端化持续推进，成本压力显现

本研报主要分析了某公司的2021年三季报。报告显示，该公司前三季度实现营收37.18亿元，同比增长6.02%；实现归母净利润5.95亿元，同比增长17.69%。其中，Q3单季度实现收入15.01亿元，同比增长0.02%；实现归母净利润2.84亿元，同比增长9.54%。报告认为，产品高端化是推动公司利润增长的主要因素，未来公司收入端将保持稳健增长，以纯生、97纯生为代表的中高端产品收入占比仍有提升空间。同时，报告预计21-23年公司实现收入45.16/ 47.46/50.36亿元，同比增长6.3%/5.1%/6.1%；预计21-23年公司归母净利润为6.73/ 7.36/7.96亿元，同比增长18.2%/9.3%/8.2%。报告认为，目前公司估值低于啤酒板块2021年47倍估值水平，产品结构升级持续推进，中长期成长性良好，因此维持“推荐”评级。

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