净息差企稳回升，资产质量向好

常熟银行发布2021年三季报，营收、拨备前净利润、归母净利润分别为56.33亿、33.19亿、16.60亿，分别同比增13.0%、12.4%、19.0%。3Q21年化ROE14.02%，同比提升1.82pct。不良率0.81%，环比下降9BP；拨备覆盖率521.4%，核心一级资本充足率10.12%。净息差企稳回升，资产质量向好。预计下半年货币、信贷政策稳健，新发放贷款利率趋稳；伴随资产结构调整优化，资产端收益率有望保持稳中有升。不良实现双降，资产质量保持优异。核心逻辑：坚持差异化发展，小微金融定位清晰。公司简介：公司是全国首批组建的股份制农村金融机构，在发挥常熟地方金融主力军作用的同时，积极致力于探索多元化的跨区发展之路。坚持服务“三农”、“小微”的市场定位，积极探索差异化、特色化发展之路，支持了一大批个体工商户创业、发展与成长，先后获得《金融时报》金龙奖“年度最具竞争力农商行”、中国银行业协会(花旗集团)微型创业“年度创新发展奖”等。

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