8月海外月度观察：美联储计划年内Taper，全球景气度见顶回落

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报告总结：美国经济维持高景气，但部分领先指标边际回落趋势显现，未来经济增速或略有放缓。年内通胀预期略有回落，但持续时间可能延长。就业信心持续改善，初请人数稳定回落，劳动力市场或继续修复。房地产供需缺口明显改善，高景气度或将持续回落，同时工业和制造业产出继续修复，相关投资或依旧偏强。美联储年内减码政策基本预定，若近期公布的非农就业保持强劲，9月末议息会议上或将进一步明确taper路径、11月或12月落地的可能性较高，关注国债和MBS缩债力度和缩减时间的讨论。对缩债，预计年内将开启减码计划，关注缩债步伐和时间。对加息，坚持减码QE并非加息信号。对就业，非农数据决定缩债时点。对通胀，或难以影响美联储决策。