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根据研报,美妆线上数据在2021年Q3出现基数较高、大促挤压错期的情况。双十一期间,天猫、京东和抖音等平台的销售数据均出现下滑,但国际品牌和国货品牌在抖音平台的表现较好。其中,珀莱雅在抖音平台的销售数据依然靠前,而薇诺娜和夸迪的表现也较为突出。然而,需要注意的是,线上gmv与真实收入之间存在一定出入,建议投资者在一定程度上弱化对线上增速波动的关注。