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安信证券宏观研究的研报总结如下:
- 9月通胀数据延续了此前分化的格局,尽管PPI同比增速创历史新高,但这主要由供应收紧所致,而经济的需求层面仍然偏弱。
- 今年频繁的极端天气对新能源的供应形成冲击,与此同时传统能源供应又受到中国碳中和政策的影响,这一供应压力推动传统能源价格大幅飙升。
- 随着冬季取暖季节的到来,这一压力趋增,传统能源价格的上涨有望延续。
- 央行货币政策有望维持中性偏松的基调。
- 风险提示:疫情发展超预期、地缘政治风险。