本报告对乘用车市场进行了分析,认为2019年开始的乘用车行情主线为自主品牌的崛起而非整体需求大幅改善,主逻辑将继续演绎。短期看随着芯片供给问题的缓解行业将进入补库存和终端复苏阶段。继续推荐“自主品牌+汽车科技+高景气度细分产业链”三条投资主线。自主品牌的崛起是乘用车板块最核心驱动力,体现在传统燃油车和新能源车两个市场。乘用车整车自上而下的看待自主品牌的高速增长,而不仅仅是自下而上的从车型周期维度看待。乘用车零部件两条主线,中高端电动车渗透率提升超预期带来部分品类渗透率超预期;国产替代或者全球市占率提升到加速。推荐“自主品牌+汽车科技+高景气度细分产业链”三条投资主线。
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