博威合金(601137)是中国高端合金龙头,产能从目前15.7万扩至27万吨,其中合金板带材产能可达8.5万吨,精密细丝产能可达3.5万吨,高端产品(板带材+精密细丝)在总产能中占比将提高到44%左右,预计公司2023年新材料业务营收达到约659亿元,未来三年复合增速为26.95%。同时,公司新能源业务短期受运费、原材料价格上涨与东南亚疫情影响,预计公司产能有望达到1GW,未来销量有望逐步恢复。给予公司对应2021年33倍PE,目标价16.83元,首次覆盖给予“买入”评级。
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