9月美联储议息会议点评：Taper路线已明，静待靴子落地

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本报告是关于美联储9月议息会议的点评。会议决定将联邦基金利率目标区间维持在0-0.25%不变，并保持每月1200亿美元的资产购买速度不变。会议还下修了年内经济预期，将2021年GDP增速由6月的7.0%下修至5.9%，但对明、后年经济前景较为乐观。会议还上修了年内PCE预测和失业率预期。会议声明中表示，如果进展大致如预期，委员会认为资产购买步伐可能很快就会放缓。鲍威尔在会后的的新闻发布会上也表示，如果经济继续与预期一致，我们可以在下次会议上轻松地采取缩债计划，并且大约在2022年年中结束缩债。节奏方面，我们预计每月逐步缩减100亿美元国债和50亿美元agency MBS。虽然点阵图显示提前加息的预期在增加，但我们认为相较2014-2019年“QE退出，衔接加息”，本轮QE退出及加息将会较为犹豫、较为迟缓。