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国内消费行业市场观察报告：8月社零同比增2.5%，必选消费与升级类商品消费活跃

商贸零售 2021-09-15 訾猛,邱苗国泰君安证券上官

8月份社会消费品零售总额增长2.5%，两年平均增长1.5%，比7月份回落2.1个百分点；环比增长0.17%。主要原因是疫情反复及极端天气冲击，居民外出活动减少，消费场景受到一定限制。从结构上看，必选消费表现坚挺，升级类商品消费活跃。展望未来，促消费、拉动内需、增加居民收入将成为各地政府的政策发力点。风险提示：疫情反复对经济增长及消费恢复形成冲击等。

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