受益于低基数的增长，“收集”

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中国太平（00966 HK）的2021年上半年业绩低于预期。总保费同比增长14.5%，股东利润同比增长77.7%，低于预期。增长主要得益于2020年上半年的低基数。寿险FYP增长16.4%，寿险个人代理人数增长1.9%至388,631人，尽管寿险市场在上半年表现疲软。NBV增长41.7%至HK$3,836 mn，驱动因素是边际改善和FYP增长。财产险保费增长12.9%，由于机动车保险的综合改革，综合比率上升4.5ppt至104.1%，相当于承保亏损为HK$608 mn。年度总投资收益率增长0.96ppt至6.3%。寿险业务看到了代理人数增长和保费结构的改善。代理人数增长1.9%至388,631人。保费质量方面，个人代理渠道FYP支付期限比例上升7.9ppt至30年以上。银行保险渠道也有所恢复，20-29年支付期限产品贡献增加10.4ppt至11.4%。FYP增长16.4%，NBV增长41.7%至HK$3,836 mn。