该研报分析了国内宽信用的潜力。首先,从固定资产投资角度看待信用派生,固定资产投资增速是名义增速,与信用派生量可以直接对应上。受去年基数影响,今年固定资产投资累计同比与当月同比增速均呈现单边下行态势。其次,从制造业、房地产和基建投资角度分析,制造业投资持续上升,房地产投资企稳,基建投资仍是主要拖累。最后,从交易角度看待经济内生动能,经济的发展即是交易数量的持续扩张,随着经济发展,交易数量不断扩张,这时交易成本会急剧增加,反过来制约交易数量的扩张、制约经济增长。因此,探寻交易费用曲线的合意水平是非常重要的。
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